全国客服热线：
来源：华体会官方网页登录入口 发布时间：2025-04-22 23:38:32
公司于2025年4月18日发布2024年年报：2024年公司共完成经营收入9.76亿元，同比-10.1%；完成归母净利润0.73亿元，同比-0.82%；完成扣非后归母净利润0.58亿元，同比+3.26%。
受光伏需求影响营收下滑，产品结构调整盈余才能改进。2024年公司完成毛利率25.9%，同比+3.02pct。分事务看：①智能履行单元完成收入3.7亿元（-23.65%），首要是遭到下流光伏职业的影响，毛利率25.87%，同比+2.21pct；②减速电机完成收入3.45亿元（+0.78%），毛利率28.55%，同比-0.2pct，根本保持稳定；③减速器完成收入2.43亿元（+1.07%），毛利率23.26%，同比+9.72pct，首要得益于产品结构调整。
公司产品供货机器人主机厂，一体化履行器具有竞赛优势。公司产品应用广泛，下流包含机器人、智能物流、数字控制机床等；计算机显示终端包含智元机器人、傅利叶等机器人主机厂。公司深耕减速电机、减速器等中心零部件，适应职业一体化、集成化开展的新趋势，推出“减速器+电机+驱动”的多个一体化模组，可以大大削减客户拼装调试环节，节约收购本钱，有望充沛获益于人形机器人量产。
盈余猜测及出资评级：公司在关节模组化范畴布局已久，事务包括智能履行单元、伺服电机、精细减速器等范畴，且在减速器范畴完成了RV谐波全掩盖。在人形机器人范畴布局具有先发优势，已供货单个主机厂，有望充沛获益于职业量产。咱们估计公司2025年-2027年完成经营收入分别为11.18亿元/12.88亿元/14.93亿元，同比+14.48%/+15.23%+15.89%；完成归母净利润0.91亿元/1.07亿元/1.29亿元，同比+25.84%/+17.26%/+20.46%。参阅可比公司估值，初次掩盖，给予“增持”评级。
危险提示：下业开展没有抵达预期；产品迭代危险；客户拓宽没有抵达预期；竞赛格式加重；原材料价格动摇危险等。